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新聞動態

環氧乙烷不同工藝競爭力分析

據卓創資訊報道

     2020年開年,受各種因素的影響,環氧乙烷成本面波動明顯,導致不同工藝利潤持續調整。不同工藝利潤的變動直接影響不同工藝之間的競爭力對比,因此市場關注度頗高。后期,隨著原料及環氧乙烷價格的大幅波動,不同工藝環氧乙烷成本毛利也將不斷變化。

     2020年開年以來,是遭遇特殊不可抗力較為頻繁的一年,環氧乙烷價格也是跌至歷史低位??纯辗諊鷱浡?,需求低迷不振下,導致環氧乙烷下游環節存量較大,環氧乙烷跌幅超過23%,下游的存量出現虧損壓力,由此開始向上游傳導,倒逼環氧乙烷“硬著陸”。3月份以來,國際油價的大幅下滑對乙烯價格直接影響,進而對環氧乙烷的成本形成直接的關注,從而推動了不同工藝成本對比的焦點。

不同工藝原料價格對比圖

圖 1

    從環氧乙烷不同工藝原料價格走勢能夠看出,所有環氧乙烷原料價格均呈現下跌趨勢。其中原油及乙烯價格跌幅較大,甲醇價格也存在一定下跌。

表1 環氧乙烷不同工藝原料價格對比


甲醇(元/噸)原油(美元/桶)
1月2日203066.25
3月27日156024.93
漲跌幅-23.15%-62.37%

  就月初與目前具體價格變動幅度來看,油價跌幅高達62.37%,乙烯價格跌幅36%,甲醇價格跌幅達23.15%。

原料跌價導致成本回落,一體化裂解裝置成本優勢凸顯

圖2

     原料價格皆有所回落,不同工藝環氧乙烷成本相應出現一定波動。受原油大幅波動影響,油制成本較低,但因石化乙烯全部自用,暫無實際跟進;依照當前可參考成本來看,外采乙烯成本跌幅較大,甲醇制及乙烯制緊隨其后。

表2 不同工藝環氧乙烷成本對比

單位:元/噸


外采乙烯制甲醇制環氧乙烷
1月2日632966237600
4月3日464756625800
漲跌幅-26.58%-14.51%-23.68%

  從1月初與目前具體成本對比來看,甲醇制成本跌幅達14.51%,外采乙烯成本下跌26.58%。外采乙烯成本優勢明顯,所以部分MTO生產企業外采乙烯的量加大,降低成本。

環氧乙烷價格跌幅較大,但不同工藝環氧乙烷皆維持盈利狀態

圖3

     從表2中能夠看出,環氧乙烷價格跌幅遠小于MTO、外采乙烯制成本跌幅。這就意味著環氧乙烷成本面下降幅度遠大于自身價格,因此利潤狀況持續良好。從圖3能夠看出,環氧乙烷兩種主要工藝毛利均呈持續上漲,但MTO受近期環氧乙烷價格跌幅影響,盈利空間明顯下滑。

表3 不同工藝環氧乙烷毛利對比

單位:元/噸


外采乙烯制利潤MTO制利潤
1月917.59759.96
2月1193.061137.92
3月1028.531321.51
平均值(1-3月)1039.801070.22
       從一季度不同工藝環氧乙烷毛利情況來看,兩種主要工藝毛利均呈現上漲趨勢。其中,甲醇制環氧乙烷近期利潤下滑趨勢明顯,外采乙烯和一體化裝置持續處于盈利狀態。

  從平均值來看,兩種環氧乙烷工藝毛利均呈上升趨勢,且均值維持相當態勢,其中外采乙烯盈利能力較強。MTO制乙烯利潤由于3月份環氧乙烷價格連續下滑,目前處于成本線邊緣態勢,但一季度來看,整體處于盈利之中。

  成本毛利仍將繼續變動,產銷平衡關鍵

      3月上旬油價暴跌以來,乙烯及甲醇價格均出現較大幅度下滑。而環氧乙烷價格連續兩次大幅下滑,使其MTO制環氧乙烷成本跌至成本線邊緣。未來,低油價將成為常態化,環氧乙烷成本面整體仍將大幅回落。綜合來看,環氧乙烷成本及價格均刷新歷史低點,雖然利潤空間仍存,但環氧乙烷并不以利潤空間決定價格的波動,利潤將回歸合理化,價格的波動仍需關注產銷,跟進工廠消息指引。



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